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Imersão em Opções
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1.Financiamento ou venda coberta
Operacional : compra uma ação e vende uma opção
Exemplo: compra a Vale3 a 41 e vende a opção A41 a 1 real
Objetivo : ganhar a taxa dado pelo prêmio ou reduzir custo de compra.
Risco : cair demais e não dar exercício no strike
Viés : a ação esteja acima do strike financiado
Resultado : recebe os 41 se estiver acima de 41 .
2. Financiamento Sintético
Operacional : vende uma put no strike que desejar comprar o ativo .
Exemplo : vende a ValeM38 ( Ativo custando 40) por 0,80 .
Objetivo : Ganhar o prêmio da opção .
Risco : ativo cair e ter que comprar o ativo a 38 .
Viés : ativo acima de 38
Resultado : acima de 38 ganha o prêmio e abaixo compra o ativo a 38
3.Dividendo sintético
Operacional : vende uma Call OTM (bem OTM) para não ser exercido , pelo menos com strike 15% acima do preço à vista .
Exemplo : Ativo custando 40 , vende-se uma opção A48
Objetivo : embolsar o prêmio (pequeno)
Risco : Ativo subir demais e ter que ser exercido .
Viés : alta moderada ou baixa ou estabilidade
Resultado : abaixo de 48 ganha o prêmio , acima entrega o ativo .
4.Trava de alta ou bull spread
Operacional : compra uma opção de strike menor e vende uma opção de strike maior
Exemplo: compra Vale A40 a 1,50 e vende a opção A42 a 0,8 custo 0,70 .
Objetivo : ganhar a diferença entre os strikes .
Risco : não dar exercício no strike superior
Viés : a ação esteja acima do strike superior
Resultado : acima de 42 recebe 2 reais , acima de 40 recebe a diferença da ação com 40 .
5.Trava de baixa
Operacional : compra uma opção de strike maior e vende uma opção de strike menor
Exemplo:compra a ValeA42 a 0,80 e vende a opção A40 a 1,50 real recebe 0,70
Objetivo : embolsar a diferença de 0,70
Risco : ficar acima de 40 e ter que devolver dinheiro
Viés : a ação esteja abaixo do strike mais baixo
Resultado : embolsa os prêmio se ficar abaixo de 40 e se tiver acima paga a diferença para 40 , e limita a devolução a 2 reais .
6.Borboleta ou Butterfly
Operacional :compra uma opção baixa , vende duas intermediária e compra uma acima
Exemplo: compra a Vale A40 a 1,50 , vende duas da ValeA42 a 0,80 e compra uma Vale A44 a 0,40 . Custo 0,30 .
Objetivo : ganhar com o desgaste do miolo vendido , estando a ação nas proximidades de 42 , pode ganhar até 2 reais no vencimento
Risco : cair abaixo de 40 ou subir acima de 44 podendo dar perda total
Viés : a ação esteja proximo do miolo (42)
Resultado : pode receber teoricamente até 2 reais no caso se ficar exatamente no 42 . Entre 40 e 44 tem algum resultado , entre 41 e 43 é muito bom o resultado no exemplo .
7.Seagull
Operacional : vende uma put abaixo do preço da ação , e faz uma trava de alta com o embolso de modo que fique próximo a zero o custo .
Exemplo : vende a M20 compra a A22 e vende a A23
Objetivo :Ganhar na trava e alta ou no desgaste da put
Risco : ter que comprar a ação pelo strike que vendeu a put
Viés : alta , mas com uma proteção de 5% a 10% na baixa .
Resultado : no exemplo se subir muito ganha 1 real , se cair até os 20 reais não perde nada .
8.Fence
Operacional :para quem tem a ação , vende uma call fora do dinheiro e com o embolso faz uma trava de baixa com put .
Exemplo : vende a A22 e compra a M20 e vende a M19 .
Objetivo : ter uma certa proteção contra a queda , mas limita o ganho .
Risco : se cair demais a proteção não é total , se subir demais trava o ganho .
Viés : alta , ou uma baixa leve .
Resultado : se cair a fence protege 1 real no caso , se subir é executado na call , troca a limitação do ganho da ação por uma proteção limitada na queda
9. Trava Horizontal de Linha ou Trava de Linha
Operacional : consiste em comprar uma opção longa e vender uma curta
Exemplo: compra a B16 e vende a A16 , pagando um diferencial , se tiver perto de 16 ganha recebe até 4,5% do strike
Objetivo : ganhar com o desgaste da opção curta .
Risco : caindo demais ou subindo demais dá perdas até total
Viés: que o ativo fique no intervalo entre + ou – 5% do strike
Resultado : caindo demais ou subindo demais pode dar perda total , no intervalo próximo ao strike tem ganhos significativos .
10.Calendar butterfly
Operacional : vende duas opções com distância de 2 reais e compra duas opções no miolo de outro vencimento
Exemplo: vende PetrA16 vende PetrA18 e compra 2 PetrB17
Objetivo : ganhar com a melhoria de preço da estrutura. Entre +/- 10% do miolo tem ganho se montar no parâmetro correto.
Risco : cair demais ou subir demais acima de 10%.
Viés : a ação esteja entre as pontas.
Resultado: ganha com a diferença de desgaste das opções curtas e longas
